前沿观察20241028: 丽珠集团涨不过大盘的原因何在? 国产减肥药司美格鲁肽

背景

大盘在过去的一个月从2700点涨到3300点, 涨幅达到了22%, 而丽珠集团仅仅从35涨到37.5, 仅上涨了7%, 远远落后于大盘!

营业收入

翻看年报, 发现报告直接标出了影响营业收入的药品种类: 消化道类药营收下降明显,

2023年消化道药下降15.5%, 2024年上半年消化道药下降19.96%, 这种下降有扩大的趋势, 而2023年的营收是124亿, 其中消化道类的占34.5亿, 占比达27.8%, 是整个集团的1/4还多! 可见,丽珠集团治疗幽门螺旋杆菌的主打药壹丽安是拖累业绩的重要原因!

市场调研

对比了某电商平台壹丽安与同类药的价格, 不难发现, 壹丽安做为处方药, 一盒是58块6片, 而另一种廉价替代如奥美拉唑40粒仅10块钱,

已申报生产的新药与作用

1. 雷贝拉唑钠肠溶片 奥美拉唑的新竞品, 价格贵一些! 某电商平台28片15块, 平均不到5毛一片, 价格相对于壹丽安还是便宜很多!
2. 黄体酮注射液 天然孕激素，是治疗流产、保胎的首选药物之一
3. 硫酸镁钠钾口服用浓溶液 肠镜体检前，喝硫酸镁钠钾口服用浓溶液用于清理肠道
4. 注射用磷酸特地唑胺 皮肤软组织感染

2023年年报原文

辅助生殖是新的增长点之一

1. 黄体酮注射液 如上已申报生产的新药黄体酮注射液, 也是辅助生殖的新药之一, 再看2023年报与2024年上半年的报告, 促性激素的营收增长率从2023年的6.8%扩大到2024年上半年的12.51%, 这是一个很大的市场!
2. 重组人促卵泡激素注射液 处于Ⅲ期临床阶段

司美格鲁肽(GLP-1)是新的增长点之二

2024年, 公司将继续加快推进在研项目：推进司美格鲁肽注射液糖尿病及减重两项适应症的临床试验，推进糖尿病适应症的上市申报； 显然, 司美格鲁肽的减重还处于临床试验III阶段, 按此推算, 需要到2025年才会进入上市申报!

而司美格鲁肽注射液的糖尿病产品, 已经于2024年7月申请上市, 是国内第二款此类产品, 第一款是杭州九源基因的!

延伸阅读

据相关大型流行病学调查数据，近30年来我国糖尿病患病率从0.67%增长至11.2％；在减重治疗方面，有研究显示，中国的肥胖患者数量预计在2030年将达到全球的26.8%。2024年，诺和诺德与GLP-1相关的三款药品（降糖针剂Ozempic，降糖片剂Rybelsus和减肥针剂Wegovy）合计销售额预计超过280亿美元，将替代K药（Keytruda，帕博利珠单抗）成为新一代"药王"。

甘李药业

1. 磷酸西格列汀片 甘李药业首款口服降糖药 DPP-4i 甘唐维®（磷酸西格列汀片）正式发货，进入了市场销售阶段。

   问

   这种口服的药, 是不是可以不经过医师开处方, 直接用于减肥? 有什么副作用?

2. GLP-1RA

   

   甘李药业的GLP-1RA也正处在临床阶段, 由此可见, 甘李药业的GLP-1RA与丽珠集团的司美格鲁肽基本同处在一个起点!